災害リスク管理には多額の費用がかかるため、政府の支援が必要になる可能性がある 連邦ニュース ネットワーク

テリー・ガートン 全国各地でオーナー保険会社が市場から撤退しているとの報告がある。したがって、この業界がこの種の行動を促進するリスクに直面していることについて、まず私に話してください。

ベン・コリアー 近年、保険業界への影響は大きい。いくつか例を挙げると、保険会社が火災、ハリケーン、激しい雷雨、ひょうなどに対して補償するリスクが増大しているという認識が広まっています。他にも多くの課題があります。過去に住宅の建て替えにかかる費用が高額になったこともその1つです。この業界に影響を与える問題がいくつか重なっており、多くの人が保険料が値上がりしていると感じており、場合によっては住宅所有者が既存の保険会社ではカバーされなくなって新しい保険会社を探さなければならない場合もあります。

テリー・ガートン そこであなたとあなたの同僚は、新しい連邦再保険事業体の創設を提案しています。最初の疑問は、再保険市場はどのように機能するのかということです。

ベン・コリアー 再保険は保険会社のための保険です。地元の保険会社は、ハリケーンの影響を受けた沿岸地域や火災の危険にさらされた地域など、リスクの高い地域で営業しています。たとえば、非常に多くの保険契約者が同時に影響を受けるため、現地の保険では大規模災害のリスクを効果的に管理できません。したがって、これらの地元の保険会社は、この壊滅的なリスクを世界的に分散されたポートフォリオ全体に分散できるグローバル企業から再保険を購入しています。

テリー・ガートン それでは、連邦再保険会社はどのようなギャップを埋める必要があるのでしょうか?

ベン・コリアー こうした増大する気候リスクの課題の 1 つは、これらの現象の規模が大幅に増大しているように見えることです。そのため、以前よりもさらに深刻なハリケーンや記録的な山火事などが思い浮かぶでしょう。そして再保険業界は、米国における大災害リスクの多様化を完全に平準化するのに苦労している。重大なイベントが発生すると、業界は数十億ドルの保険金を支払わなければなりませんが、それは業界にとって困難です。これらのイベントに備えて多額の資本を確保しておく必要があり、イベントが発生すると、その業界で利用可能な資本に影響を与えます。その結果、これらのイベントに対する再保険の価格は高くなる傾向があり、時間の経過とともに変動する傾向があります。ハリケーン・アンドリュー、ハリケーン・カトリーナ、9/11攻撃などの歴史的災害を受けて価格が大幅に上昇。ハリケーン「ハービー」、「イルマ」、「マリア」やカリフォルニアの山火事が発生した2017年頃から、再保険価格の上昇が見られました。そしてそれ以来、リスクの高い地域の消費者にも大幅な価格上昇が転嫁されてきました。

テリー・ガートン この分野に参入する政府は、今日の政府とどのように異なるのでしょうか?たとえば、洪水保険を提供しています。

ベン・コリアー したがって、私たちが提供するような事業体を持っている国は世界中にたくさんあります。つまり、この再保険事業体は、あなたや私、または他の世帯が直接保険を購入する保険会社とは異なります。洪水保険では、人々は国家洪水保険プログラムから直接当社の商品を購入することになります。この種の政府系再保険業界にとっては、保険・再保険業界への抑止力となるだろう。したがって、あなたと私は個人として、この実体と対話したことはありません。それは、災害への資金提供を民間の再保険のみに依存するのではなく、本当にひどい災害をカバーするものとなるだろう。

テリー・ガートン 他の国にもそのような機関があるとおっしゃいました。米国は、その規模、地理的多様性、これほど多様な自然災害にさらされていることを考慮すると、この分野では非常にユニークではないでしょうか?

ベン・コリアー 米国は多くの点でユニークであり、米国は他の多くの国と比較して大きいです。地理的にはもっと多様です。世界のほとんどの人よりも収入が高いのです。さらに大惨事のリスクも高まります。これは、世界の再保険リスクのかなりの部分が、これらの事業体が保有する米国の大惨事リスクであることを意味します。そしてそれが、こうしたリスクを完全に平準化する業界の能力を制限しており、それが米国における再保険コストの高さと変動につながる原因の一部となっている。

テリー・ガートン ベン・コリアー教授と話しています。彼はウィスコンシン大学のリスクと保険の准教授です。コリアー教授、私はこれらのリスクを市場に反映させたくないのですか、と尋ねなければならないと思います。つまり、家を建てる価値がない場所もいくつかあります。政府が介入するというこの考えは、そのリスクのバランスをとるため、実際に人々に反応してもらいたい市場のシグナルを減らすためなのでしょうか？

ベン・コリアー それは素晴らしい質問であり、このような組織を設立する際に私たちが確認したいことの 1 つは、人々が支払う価格が依然として潜在的なリスクを反映しているということです。これらの高リスク分野の住宅所有者保険料に含まれる 2 つの異なるタイプの費用を大まかに考えてください。 1 つは、特定の資産への損害のリスクであり、これには費用がかかり、保険はこのリスクに関連する価格シグナルを提供します。そして、人々が支払うもう一つの保険があります。それは、大災害が発生した場合、保険会社は一度に数十億ドルの潜在的な請求を支払わなければならないということです。そして、次の大災害に備えてこれらの資金をすべて管理しておくということは、非常に費用がかかる部分でもあります。そして、政府の再保険会社がコスト削減を前進させることができるのはこの部分だ。

テリー・ガートン すでに災害対応任務や住宅、インフラへの投資を管理している連邦政府機関について考えるとき、このモデルは運営上どのような変化をもたらすのでしょうか?理論上だけでなく、上流でリスクがどのように評価され、管理されるのでしょうか?

ベン・コリアー したがって、この提案が解決に役立つ可能性がある住宅所有者にとっての実際の課題が 2 つあると思います。また、住宅ローン市場やその他の市場の観点からも重要になるでしょう。 1つは、この企業のように、一度に多額の保険金を支払わなければならないこれらの壊滅的な損失に対処する代償によって、それらのコストの一部が削減され、また、これらの災害に対する補償、つまりこれらの大災害補償の価格の変動が少なくなるはずであるということです。したがって、ここでの目標は、個人消費者の住宅所有者保険に追加される追加費用を削減し、それらの追加費用の変動を少なくすることであり、それは消費者が請求書を支払い、住宅ローンを組み、必要に応じて住宅を売却できるようにするのに役立つはずです。ここでの目標は、保険価格の安定に役立つショックアブソーバーを提供することです。

テリー・ガートン この緩衝機能について言えば、あなたの提案の 1 つは、米国の再保険会社が保険金を支払う明確な権限と、価格設定における政治的独立性を持つべきであると具体的に述べています。現在、政府内の特定の種類の組織の政治的独立をめぐる多くの動きが見られます。米国の再保険会社が効果的に機能するために、それはどれほど重要なのでしょうか?そしてそれについて何か懸念はありますか？

ベン・コリアー 素晴らしい質問です。そして、大災害リスク保険について非常に多くの人々の見解を伝える歴史の一部は、長い間、リスクの価格設定が制限されていた国家洪水保険プログラムであると思います。それは独立して運営されたものではなく、人々に邪魔にならないようにすることや家を改善することなどを奨励することで実際に課題を引き起こしたと述べました。そこには長い歴史があり、この存在が陥らないことを願っています。リスクに価格を設定し、同様の歪みを生じさせないようにするためには、独立性が不可欠であると思われます。そして、独立機関の政府にも確かに例があります。 FRB は、独立した立場での行動能力を備えている例の 1 つです。そして、私たちにとっての懸念は、この組織であるUS REに独立性がなかったら、善を行う代わりに害を生み出す可能性があり、リスクを低く設定し、人々に害のある生き方を奨励するとしたら、それは問題になるだろうということだと思います。

テリー・ガートン さて、それを背景として、連邦指導者がこのようなアイデアを検討するとき、特に災害費用が増大し、公共資源が限られている環境において、新たなリスク共有メカニズムの開発を進める価値があるかどうかを判断するために、どのような質問をすればよいでしょうか?

ベン・コリアー この事業体に対する私たちの意図、あるいは提案で述べていることは、この事業体が予算中立の事業体であり、このプログラムの利用者が保険料を通じてその費用を支払うことを除いて、再保険業界には不可能な方法で大きな衝撃を吸収する政府の能力を活用するというものであり、再保険料は最終的には民間保険料と比較して国民の保険料に影響を与えるが、最終的には民間保険料のみを引き下げるというものである。したがって、ここでの目標は、価格が正しく設定されていれば予算に中立な企業になることです。これは、この事業体の独立性とリスクの価格設定能力について考える上で非常に重要なことだと思います。なぜなら、この価格設定リスクは増大するリスクへの適応を促すための基礎となるからです。